进口关税调整利好焦煤市场长协价每吨上涨200元
据国务院关税税则委员会公布的《中华人民共和国进出口税则（2024）》显示，2024年1月1日起，恢复煤炭进口关税，其中：从蒙古、俄罗斯主要焦煤进口国进口炼焦煤将增加3%的关税。为此，因进口关税增加导致蒙古、俄罗斯焦煤价格优势消失或下滑，今年焦煤进口量有望下降，对国内焦煤价格将产生有利支撑。
市场人士分析，因国家税率政策调整，2024年国内煤炭进口成本将提升，进口数量或出现下降，为此焦煤价格中枢大概率将进一步抬升，优质焦煤公司业绩将得到更大受益。
值得一提的是，近期焦煤价格亦表现强势，包括山西、河南在内的炼焦煤主产区2024年一季度炼焦煤长协价格均有所上涨，多地主焦煤上涨200元/吨，超出市场预期。
优质焦煤核心供应商业绩将持续大幅增长
永泰能源（600157.SH）为国内优质焦煤核心供应商，在山西焦煤主产区拥有15座优质在产焦煤煤矿，总产能规模达到1110 万吨/年，同时公司拥有丰富的优质焦煤资源，资源量达到9.33亿吨。公司焦煤产量多年保持在千万吨级水平，具有较强的规模优势。公司在产煤种均为优质主焦煤及配焦煤等稀缺煤种，且销售的精煤均为单一品种，与国内其他区域同煤种相比在指标、价格和市场方面具有优势。
近年来，永泰能源通过大力实施精煤战略，大幅提升了焦煤品质，打造了“永泰精煤”良好的品牌形象，与大型国有钢企及焦化龙头企业建立了长期稳定的战略合作关系，形成了长期稳定的战略合作客户。加之公司焦煤产品产量、质量稳定可靠，在钢铁冶金行业赢得了良好的市场口碑，深受客户青睐。就资源储量、生产规模和产品质量而言，永泰能源精煤产品在国内市场具有较强的竞争力，在区域市场具有较强的定价权和影响力。
得益于优质的焦煤产品和业务优势，公司近年业绩持续大幅增长。2024年开年，公司于1月2日发布了业绩预增公告，预计2023年度实现净利润为22.3亿元-23.3亿元，同比增长16.80%-22.04%；扣非净利润为22.8亿元-23.8亿元，同比增长36.97%-42.97%。
市场人士分析，今年焦煤进口关税的恢复将支撑焦煤市场价格持续保持高位水平，特别是近期焦煤企业长协价的全面上涨，进一步对全年焦煤价格产生支撑。为此，永泰能源拥有的优质焦煤业务也将充分受益，预计公司2024年业绩有望进一步保持良好增长。
海则滩煤矿全面加快建设投产后业绩实现倍增
另外，永泰能源所属海则滩煤矿项目也是公司未来利润的主要增长点，项目投产后将实现公司业绩倍增。海则滩煤矿项目位于陕西省榆横矿区，煤种主要为优质化工用煤及动力煤，资源储量达11.45亿吨，平均发热量6,500大卡以上，具有资源储量大、煤种煤质优、建矿条件好、预期效益高、开采寿命长等诸多优势。项目是国家发改委按照先进产能核准的新建特大型煤矿项目，是陕西省十四五重点项目并列入国家重大建设项目库、陕西省2022年度重点开工项目。
公司公告显示，海则滩煤矿项目已于2022年12月正式开工建设，2023年7月底4条井筒正式开挖，截至2023年末整体工程进度比计划提前一个月。项目预计2024年1月20日中央回风井揭露主采煤层并掘砌到底，5月份实现立转平，进入二期工程施工，2026年三季度具备出煤条件，2027年达产，最终实现“三年半出煤，四年建成投产”的建井目标。
根据公司预测，海则滩煤矿项目充分释放产能后可达到1000万吨/年，按2023年市场平均煤价初步测算可实现年营业收入约90亿元、净利润约44亿元。在海则滩煤矿项目投产后，将会极大增强永泰能源盈利能力，公司也将全面实现煤电一体化目标。
基于永泰能源业绩持续增长和重点项目加快推进，多家券商研究机构给予了公司“增持”评级，看好公司发展和投资价值。市场人士分析，在2024年焦煤市场保持良好预期下，永泰能源业绩有望进一步持续增长，当前永泰能源的市场投资价值凸显，加之后续海则滩煤矿投产后公司业绩倍增和核心竞争力显著增强，公司价值将会得到持续大幅提升。